一、智能水表行業(yè)規(guī)模：年增速20%以上，50億市場(chǎng)規(guī)模
2015年我國(guó)水表產(chǎn)量7000萬臺(tái)，其中智能水表1500萬臺(tái)，出口水表約1000萬臺(tái)，國(guó)內(nèi)銷售的6000萬臺(tái)*主要應(yīng)用于新建樓盤與住宅改造。雖然目前國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)趨近平穩(wěn)，但棚戶區(qū)改造同樣是巨大的市場(chǎng)。政策層面，受一戶一表、四表合一和階梯定價(jià)政策刺激，水務(wù)公司對(duì)智能水表的采購(gòu)傾向愈發(fā)強(qiáng)烈。
2016年之前智能水表產(chǎn)量一直以近20%的速度增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)新一代的物聯(lián)網(wǎng)以及NB-IoT智能水表將于2-3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)批量生產(chǎn)，這將大大滿足市場(chǎng)需求。《我國(guó)水表行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要》指出，“十三五”期間智能水表（含智能應(yīng)用系統(tǒng)）銷售收入占全部水表銷售比例要達(dá)到40%。伴隨著政策向好，智能水表的市場(chǎng)規(guī)模也將穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)增速將達(dá)到28%，到2020年智能水表的滲透率將接近45%，年出貨量4500萬臺(tái)。根據(jù)滲透率提升的預(yù)測(cè)以及銷售收入的預(yù)計(jì)增幅比例，假定未來40%-50%的新增水表需求為智能水表，按我國(guó)當(dāng)前約4.5億家庭用戶以及智能水表價(jià)格270元/臺(tái)計(jì)算，預(yù)計(jì)未來五年我國(guó)將新增智能水表超過1.5億臺(tái)，對(duì)應(yīng)規(guī)模將達(dá)到超過400億元，相較于當(dāng)前每年50 億元的市場(chǎng)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)顯著的提升。
二、行業(yè)必然趨勢(shì)：智能水表成主流需求
智能水表相比于傳統(tǒng)機(jī)械水表，“智能”體現(xiàn)在計(jì)量精度與數(shù)據(jù)遠(yuǎn)傳上。
智能水表當(dāng)中，根據(jù)數(shù)據(jù)遠(yuǎn)傳功能又可將其分為三大類：非遠(yuǎn)傳型（IC 卡），有線遠(yuǎn)傳型（M-Bus 總線），物聯(lián)網(wǎng)型（Nb-loT）。
目前我國(guó)智能水表又主要以低端的IC卡水表為主，遠(yuǎn)傳智能水表僅占整個(gè)智能水表市場(chǎng)的不到20%。隨著智能水表滲透率逐步提高以及水務(wù)需求的提升，有線遠(yuǎn)傳水表與物聯(lián)網(wǎng)水表所占比重也將逐步提高。
三、水表龍頭，智能化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
1、水表龍頭：市場(chǎng)份額20%，有擴(kuò)大趨勢(shì)
由于水表的區(qū)域渠道壁壘以及智能水表研發(fā)的技術(shù)壁壘，一些中小水表廠商在智能化潮流中被淘汰，行業(yè)集中度逐漸提高。
2、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化劇烈，智能表發(fā)展迅猛
雖然近年?duì)I業(yè)收入與凈利潤(rùn)變化不大，但內(nèi)部的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)變化劇烈。智能成表的銷售量從14年約60萬臺(tái)，快速增長(zhǎng)至16年的100萬臺(tái)，年均復(fù)合增速29.1%。智能成表的銷售收入占比也從2014年的25.82%翻倍至2016年的43.17%，3年時(shí)間內(nèi)迅速成為公司的主要銷售收入來源。
從毛利的角度看，智能成表的毛利占比迅速提升，從14至16年的毛利占比分別為35.19%、50.6%和53.76%，成為毛利主要來源。
此外，16年年報(bào)顯示，水務(wù)管理軟硬件系統(tǒng)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)51.72%。雖然目前軟件類收入占比較小，但從14年開發(fā)此業(yè)務(wù)到16年，其營(yíng)業(yè)收入幾乎每年翻倍增長(zhǎng)。
進(jìn)入21世紀(jì)以來，隨著各種新技術(shù)的出現(xiàn)，水表市場(chǎng)也迎來了變革，利用各種新技術(shù)研發(fā)出來的智能水表也如雨后春筍般涌現(xiàn)，國(guó)內(nèi)外關(guān)于使用智能水表替代機(jī)械水表的呼聲日益增強(qiáng)，那么傳統(tǒng)機(jī)械式水表會(huì)被各種新式的智能型水表所取代嗎？
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